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前端明規則 后端露“牙齒”
上交所深化上市公司信披監管
時間:2018-01-11   來源:

     在2017年度業績預告高峰期即將到來之際,上交所充分考慮目前上市公司業績預告中存在的信息披露不準確、不完整、可能誤導投資者等問題,發布了新修訂的業績預告、業績快報等多項臨時公告格式指引,通過修訂完善相關信息披露,進一步提高信披的針對性和有效性,滿足投資者的知情權。
  實際上,過去一整年,上交所切實貫徹落實依法、全面、從嚴監管理念和強化交易所一線監管要求,充分發揮一線監管功能和優勢,以紀律處分和監管措施為重要抓手,及時發現、有力懲戒了證券市場上市公司信息披露的違規行為,為保護投資者合法權益提供了有效保障。
  強化上市公司業績報告準確性
  上市公司的業績預告、業績快報對公司股價和投資者投資決策往往具有重大影響,因此,為保障投資者知情權,上交所在近日發布了新修訂的臨時公告指引,以更好地引導上市公司準確披露業績變動情況。
  作為修訂的亮點之一,上市公司被要求在相關報告中區分業績變動的具體原因。記者觀察到,此前不少上市公司在披露業績預增或預盈時會對市場形成利好消息,并帶動股價上漲。然而,公告中卻未明確披露預增或預盈的具體原因究竟是基于主營業務增長、存在大金額非經常性損益,還是會計處理的影響、上年比較基數較小等。
  “上市公司業績變動原因是投資者了解公司經營情況、進行理性判斷的重要依據,若披露不充分,極易形成誤導,甚至在一定程度上加重市場跟風炒作。”業內人士表示,此次新修訂指引的發布將開啟有針對性的信息披露,上述問題有望得以解決,投資者可以直觀了解業績變動的主要原因,并進行理性投資決策。
  同時,根據新修訂的指引,相關報告中重大不確定事項的風險提示將得到強化。實踐中,不少上市公司在披露業績預告、快報時,存在尚無法確定的重大事項,例如不確定的重大交易、會計處理存在爭議等,直接影響到了業績預告、快報的準確性。
  記者發現,不少公司在預告年度業績時,因未審慎評估重大事項的不確定性,導致業績預告存在重大差錯,影響了投資者的預期和判斷。其中,有部分公司因為業績預告披露不準確、業績變臉等,被上交所予以紀律處分或采取監管措施。
  針對上述問題,修訂后的格式指引引導公司在公告中對存在的不確定性風險進行充分提示,量化分析不確定因素對業績預告的具體影響,并披露剔除不確定因素后的業績變動情況,以便投資者進行對比分析。
  在此基礎上,指引還強調發揮年審會計師等中介機構的“看門人”作用,要求公司年審會計師就公司存在的會計處理爭議等重大不確定事項提供專業判斷意見,協助公司做好相應的風險揭示。
  從嚴懲戒信披違規行為
  在過去一年里,上交所緊抓一線監管職責,對證券市場各類違規行為和亂象及時預防和懲戒。從全年紀律處分的實施情況看,上市公司信息披露違規行為是其針對的三大領域之一,數量占比達78%。
  在對相關案例的懲處過程中,上交所紀律處分的力度也明顯加強,除常用的通報批評之外,程度更加嚴厲的公開譴責、公開認定不適合擔任上市公司董監高職務的實施頻次有所增加。
  其中,對上市公司涉及業績預告、重大交易等事項信息披露不及時、不完整、不準確等違規行為的懲處是上交所信披監管的重要方面。如2017年年底,海正藥業由于業績預告存在重大差錯、未及時披露重大合同,其公司及主要責任人受到公開譴責;怡球資源重大資產出售披露不及時、高送轉相關信息披露缺乏事實依據,公司及主要責任人被通報批評;安泰集團日常關聯交易超出預計、政府補助及訴訟未及時披露,公司及主要責任人被通報批評。
  “上市公司披露重大信息,揭示相關風險,是維護投資者知情權、幫助投資者作出決策的基礎,對未遵守規則的違規行為,上交所將加強‘刨根問底’式問詢,對相關責任主體予以嚴肅問責。”上交所有關負責人表示。
  除上市公司重大事項信息披露違規案例外,上市公司控股股東及實際控制人違規、財務信息披露違規、重組信息披露違規等也是上交所全面開展信息披露監管的重要治理類型。
  如近日,上交所對江蘇保千里視像科技集團股份有限公司收購人莊敏及其一致行動人提供虛假協議虛增評估值以及中達股份重組相關信息披露不真實的違規行為作出了紀律處分決定,包括對相關責任人的公開譴責、通報批評等,進一步彰顯了上交所對證券市場信披違規行為的懲處決心。
  多維升級信披監管機制
  “對于無視信息披露基本義務和基本規范,公然挑釁證券市場法律規則的嚴肅性和權威性,喪失上市公司守法合規、誠實信用行為底線,嚴重擾亂市場秩序的惡意違規行為,堅決予以嚴懲。”上交所有關負責人在其最新一期的新聞發布會上表示。
  伴隨著交易所自律監管不斷朝縱深推進,作為后端“武器”和“牙齒”的紀律處分和監管措施機制,也煥發出應有的作用和威懾力,并在權威性、及時性、針對性、全面性和規范性多個方面“進化升級”。
  一方面,通過快速反應、事中干預式監管措施,上交所及時研判和認定新型違規行為、穩妥處理危及市場穩定的惡性違規案件,防范不合規的信息披露對投資者交易行為產生實際影響,防范一般的異常交易行為轉化為重大惡性的市場操縱違法行為。
  另一方面,以預防和懲處“不公平交易”為重點,上交所對少數主體通過誤導性信息披露和虛假申報、拉抬打壓等手段,“忽悠”廣大中小散戶跟風交易的違規行為,予以嚴厲打擊,著力消除誘導投機炒作、資本運作亂象等市場“痛點”。
  值得關注的是,新修訂的《證券交易所管理辦法》于今年1月1日起正式實施。作為自律監管的規則依據,修改后的《證券交易所管理辦法》和上交所《章程》,進一步強調了交易所對各類違規行為實施自律監管的職責,豐富了交易所紀律處分和監管措施的類型,使得交易所一線監管效能得以不斷釋放。

(中國金融新聞網 見習記者 余幼婷 )


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