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比特幣熱潮會否引發危機
時間:2017-12-13   來源:新華社

      全球首個比特幣期貨產品日前在美國正式開始交易,成為這個2009年誕生的互聯網加密貨幣發展史上的里程碑。隨著比特幣價格持續快速飆漲,交易平臺不斷擴大,其所蘊藏的風險也日益成為人們關注的焦點。

  有別于傳統貨幣,比特幣實際上是一種基于區塊鏈技術的加密數據,依托銀行支持便可實現點對點支付交易。盡管比特幣的運作原理對于普通人而言難以理解,但這并不妨礙人們對它的投資熱情。

  在比特幣誕生一年多后,有人以1萬個比特幣購買了兩張披薩,其價格相當于41美元;而如今,1萬個比特幣的價格超過1.6億美元,可以買一架波音787客機。比特幣價格暴漲所折射的,是其投資屬性遠遠超過了其交易屬性。

  耶魯大學教授威廉·戈茨曼認為,從根本上來說沒有方法可評估比特幣的價值,目前唯一的衡量方法就是未來的需求或轉手時的預期價格。

  2017年,比特幣成為全球投資回報率最高的資產。今年年初,1個比特幣的價格不到1000美元,而如今已經超過1.6萬美元,不到1年的時間價格漲了16倍。

  觀察人士認為,比特幣投資熱潮的形成有內外兩方面因素。從內因來看,比特幣作為一種電子貨幣,具有難以估量的發展前景,這是投機力量介入的前提。從外因來看,美國寬松的貨幣政策、充裕的市場流動性、不斷向好的經濟前景以及持續降低的風險厭惡情緒等助長了市場樂觀情緒,甚至推升了投機情緒。

  比特幣價格對政策因素極為敏感。在此前一些國家陸續收緊虛擬貨幣交易的背景下,美國推出比特幣期貨提升了人們對比特幣發展前景的預期。分析人士普遍認為,投資者將比特幣期貨的推出視為利好因素,這是近期比特幣大漲的重要推動力。

  在比特幣期貨交易推出首日,美國芝加哥期權交易所明年1月交割的比特幣期貨合約出現大漲,并數次觸發“熔斷機制”,導致交易暫停。此外,由于瞬時流量過大,交易所官網當天一度“癱瘓”,不過交易系統未受影響。

  除芝加哥期權交易所外,規模更大的芝加哥商品交易所12月18日也將推出自己的比特幣期貨產品。而納斯達克也已宣布將在明年年初推出比特幣期貨。

  基于區塊鏈技術的比特幣具有去中心化、無中間商交易、不記名等諸多特點,面對這一新生事物,政府是否有能力實施監管備受關注。美國期貨業協會日前發表公開信表示,比特幣期貨產品缺乏“足夠的公開透明度和信息”。

  目前,大型金融機構對待比特幣的態度存在分歧。華爾街投行高盛近日表示,未來將會為客戶提供比特幣期貨的清算服務。而美國最大銀行摩根大通銀行則拒絕這么做,該行首席執行官杰米·戴蒙曾多次公開表示,比特幣就是一場“騙局”。

  分析人士認為,雖然比特幣泡沫形成速度極快,但一旦泡沫破滅并不會引發系統性金融風險,這是因為和其他金融產品相比,當前比特幣的市場規模十分有限。

  更重要的是,大型金融機構目前并沒有參與到比特幣交易中來,炒作比特幣資金的杠桿率也不高,此外幾乎沒有金融產品是以比特幣作為抵押品的。因此,雖然一旦出現泡沫破滅,很多炒作者會遭受巨額損失,但這卻不太可能影響整個金融市場的穩定。

  有觀察人士指出,目前這場比特幣熱潮如果導致泡沫和風險,最大輸家或許就是比特幣本身。因為價格劇烈波動的交易媒介將基本喪失交易功能:當價格上漲時,買家不愿意用比特幣來支付;而當價格下跌時,賣家又不愿意接受比特幣。 


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